Apple-hausse

Det har inte undgått mig att det råder hausse på Apple. Jag haussar själv Apples produkter och tycker de är både fantastiska och geniala. Varför har jag då inte köpt några aktier?

Först måste man fråga sig om aktien är köpvärd? Jodå, även jag tycker att Apple ser fruktansvärt billig ut. Att handlas till P/E på ca 14-15 (borträknat kassan) och ändå ha den tillväxt som jag tror att bolaget kommer att ha, får antas vara nästan superbilligt.

Tror jag inte på företaget? Jodå, jag tycker Apple gång på gång bevisar att man läser av marknaden bättre än någon annan. Framförallt lyckas man leverera lösningar som faktiskt fungerar, inte hänger sig, aldrig kraschar (nåja, nästan aldrig), inte drabbas av lika mycket virus, ser fantastiskt coola ut etc… Jag tror nog att Apple kommer att dominera länge till. Men, så var det ju detta MEN. Apple är ett teknikintensivt företag och de håller på att gå precis samma bana till mötes som Microsoft en gång gjorde. De håller på att bli en gigant inom ett segment som med tiden inte kan hålla. Dock kan de säkerligen, i många många år framöver, hålla konkurrenterna borta genom smarta patent, god innovationsrikedom och en enorm kassa att köpa upp mindre bolag och konkurrenter för. Men någon dag kommer domedagen även för Apple. Den dagen lär dock ligga många år bort och är inte ett skäl till att strunta i en investering, men något att hålla i bakhuvudet.

Nej, det som får mig att avstå Apple just nu är att jag inte tror på dollarn för ett ögonblick. Det måste vara orimligt att öka den faktiska penningmängden på det sätt som USA gör just nu utan att det ger enorma inflationsbakslag förr eller senare. Någon gång framöver, och förmodligen före det att Apple blir omsprungna, kommer dollarn att falna ännu mer än vad vi sett i dag. Senast jag kollade stod dollarn i 6.06 kr, och det lär bara vara en tidsfråga innan vi ser dollarn under 6 kr. Var den bottnar är förstås omöjligt att veta, men att vi ska ner mot 5 kr och nosa vad det lider är jag helt övertygad om.

Dollarn är en säker hamn och så länge det råder osäkerhet i världen kommer det att dröja innan dollarn blir oattraktiv. Förr eller senare kommer dock Euron eller den kinesiska Yuanen att ta över som världsvaluta, men viss fördel till den sistnämnda.

Jag funderade på att köpa Apple när den stod i 322 dollar. Då låg kursen på ca 6.70 kr. I dag står Apple i 350 dollar medan kursen står i 6.06 kr. Det gör att det faktiskt är billigare att köpa Apple i dag än då (visst, Apple stod i 322 häromdagen också :o).

Min poäng är att jag stått utanför investeringen och istället sett kapitalet växa på annat håll. Detta samtidigt som jag åter kan hoppa på tåget för samma pengar.

Skillnaden mellan 6.70 kr och 6.06 kr i växelkurs kan låta ganska liten, men ser man det i praktiska exempel framför sig så inser man vilken betydelse växelkursen har. Tyvärr är det fruktansvärt svårt att spå om framtida valutakurser, bra mycket svårare än att spå i framtida aktiekurser. Men sammantaget talar det mesta för att det kan vara bra att ha is med alla dollarplaceringar man funderar på.

Skulle det däremot bli en liknande dipp i Apple inom skulle jag ta mig en ny funderare, för hur man än vrider och vänder på det så tror jag att den närmaste framtiden tillhör Apple, och ingen annan.

Swedbank, inför i morgon

Den som läste Handelsbankens rapport i dag i förhoppning om att Swedbank skall leverera lysande siffror i morgon lär inte bli besviken. Man kan nämligen läsa Handelsbankens rapport på olika sätt. Ett mycket snabbt sätt är att läsa referatet i Di.se, och då komma fram till att den var dålig, eller rättare sagt, hela 4% sämre än vad anal-ytikerna hade förväntat sig.

Man kunde också läsa den och se att det så viktiga räntenettot stigit med hela 17% jämfört med samma kvartal året innan. Räntenettot i Handelsbankens fall är nästan uteslutande bidragande från svensk kontorsrörelse, och jag skulle därför bli mycket förvånad om inte Swedbank kan presentera likvärdiga siffror, eller långt bättre, i morgon. Faktum är att jag är helt övertygad om att Swedbank kommer att fortsätta imponera. Inte bara kommer räntenettot att ha stigit rejält, det även så viktiga temat “kreditförluster” kommer att fortsätta imponera i den mån att man kommer att fortsätta göra återvinningar.

För inte länge sedan läste jag att fastighetsmarknaden i Baltikum håller på att repa sig. Inte konstigt med tanke på att priserna nära nog halverades. Kunde dessa stiga 20-30% skulle Ektornet AB förmodligen bli en riktigt fin present till aktieägarna en vacker dag. Nu vet jag förstås inte om Swedbank kommer att dela ut bolaget, men det vore varken otippat eller omöjligt.

Swedbank är den enda banken att äga i dagsläget av de stora svenska bankerna. Jag minns ännu hur få anal-ytiker som rekade köp på akiten och jag minns också hur en av dem haussade Handelsbanken med mottot att kvalitet måste få kosta. Jojo, kosta vad kosta vill, men om inte aktiekursen stiger så är det en DÅLIG investering. Swedbank har snart stigit 900% från botten och den lär fortsätta stiga ett bra tag till.

Jag vidhåller att man i dagsläget lätt kan räkna hem kurser på ca 135 kr utan att värderingen ser speciellt ansträngd ut, åtminstone om man är beredd att köpa på lite längre sikt än dit spottloskan orkar. Med tanke på att aktiemarknaden ännu inte är beredd att betala fullt pris för banken lär det dröja innan motiverat värde uppnås. Dessutom är det möjligt att vad som helst kan hända med tanke på att aktien stigit ganska starkt de senaste månaderna. Vad som är inräknat och inte inräknat är svårt att säga, som vanligt. Men på sikt finns det en fin resa kvar i Swedbank. Man köper som bekant inte aktier baserat på hur de presterat historiskt, utan på hur man tror att de kommer att prestera framöver.

Go Wolf, go Wolf !!

Handelsbanken visar vägen

I morgon är en högintressant dag. Min gissning är att Handelsbanken kommer att visa på en rejäl vinstökning, något som kommer att smitta av sig rejält på Swedbank. Det är utan tvekan så att den bank som tjänar allra mest på höjda räntor är Swedbank med sin stora andel bolån i Sverige. Handelsbanken har normalt kunder med bättre kassaflöden än Swedbank, men med dessa förhållandevis låga räntor är det säkerligen en bra bit kvar innan Swedbank skulle se några ökade betalningsinställelser.

Utöver bankrapporten från Handelsbanken kommer en rad fina verkstadsbolag att rapportera. Mitt förslag att köpa en Minilong i Volvo när den stod i 107 kr skulle ha betalat sig väldigt väl redan nu och kommer förmodligen att dra iväg riktigt rejält i morgon. Det allra mesta tyder på att försäljningen stigit rejält och att den viktiga nordamerikamarknaden kommer att visa återhämtning som är att räkna med.

Jag tror starkt på både Volvo och Handelsbanken, samt, givetvis, på Swedbank som rapporterar den 28:e. Risken är dock att mycket av Swedbanks uppgång kommer att ske i morgon när Handelsbanken avger rapport.

Tele2 tuffar uppåt och i dagsläget är det faktiskt så att man hållt jämna steg med Swedbank. Jag hade nog trott att Tele2 skulle gått lite starkare tiden fram till rapport och avstämningsdag.

För mina utdelningspengar i Tele2 kommer jag nog köpa tillbaka en hel del Swedbank. Det är definitivt en aktie jag tycker bör ingå i en utdelningsportfölj på både kort och lång sikt.

SKF visar vägen

Det finns mycket att skriva om kring SKFs rapport. Mest intressant är att bolaget levererar trots alla skeptiker. I fokus var förstås kronförstärkningen, men SKF klarade av att kompensera sig för detta vilket också lovar gott för fler svenska företag. Som vanligt gäller devicen att de som är marknadsledare har lättast för att kompensera sig för råvaruhöjningar, personalkostnader, transportkostnader etc.

Jag vill slå ett litet slag för två av mina favoriter på detta område, AlfaLaval och Volvo. Kronan kommer att slå hårdast mot Volvo, men i takt med att USA repar sig och att man ligger fruktansvärt väl positionerade inom både geografisk spridning och inom produktsortiment tror jag att Volvo kommer att leverera efter förväntningarna. Volvos stora fördel ligger i att man har både anläggningsmaskiner och lastvagnar. Det förstnämnda har Volvo redan dragit nytta av i den tidiga konjunkturåterhämtningen och det sistnämnda kommer vi att se vidden av framgent.

Jag skulle vilja sträcka mig så lång som att säga att en minilong i Volvo i detta läge är helt rätt. Kursen står i ca 107 kr och jag tror nog Volvo tuffar på ett bra tag till.

AlfaLaval är ett underskattat företag. Bolaget har en suverän ledning och fantastiska produkter, både med avseende på användningsområde och kvalitet. Man behöver inte ens kika på Alfas nyckeltal för att förstå att det kommer att gå bra, man behöver bara inse att de verkar inom en framtidsbransch som är högst aktuell redan nu.

När jag ändå är igång och rekar aktier kan jag förstås nämna Hexagon också. Bolaget gynnas starkt av alla nybyggen som sker runt om i världen, och det kommer att behöva byggas hus, broar, järnvägar och vägar i många år framöver. Jag brukar säga att man ska kika på hur mycket aktier ledningen äger innan man själv investerar. Ola Rollén som är VD äger nästan 3 miljoner aktier i Hexagon. Det borgar för ett långsiktigt förvaltande av bolaget.

Rapport från Tele2

I går kom rapporten för Q1 från Tele2. Dessvärre har jag inte haft tid att läsa den då vi nyligen fick en ny liten krabat i familjen som tar precis all tid som finns. Dock har jag läst de korta pressmeddelandena och telegrammen som kommit och kan bara konstatera att det mesta flyter på helt enligt plan från Tele2.

Det är förvisso så att tillväxttakten avtagit, till och med lite mer än vad jag själv trodde, men det är å andra sidan inget som ledningen inte redan kommunicerat sedan tidigare. Med en tillväxt på ca 400.000 nya kunder per kvartal landar man trots allt på en bit över 1 miljon nya kunder. Man skall dock ha klart för sig att den stora tillväxten i Tele2 legat i regioner som inte har så stora vinster/kund. Även om det är viktigt att i ett tidigt stadium knyta kunder till sig är detta en bransch där man med goda erbjudanden lätt kan sno marknadsandelar från andra vid senare tillfälle. Då är det istället långt mer intressant att se på hur den kommunicerade vinstutvecklingen ser ut, och de följer i allra högsta grad kommunicerade målen. Det betyder på det stora hela att det med tiden kommer att bli mer medel över att dela ut till aktieägarna, dvs sådana som du och jag :o)

Tele2 har även fått 4 nya licenser i Ryssland vilket gör att man fått nya marknader att växa på. Men trots att man alltså i detta kvartal inte vuxit så mycket klarar man av att öka vinsten, vilket tyder på att man lyckas höja vinsten per befintlig kund i önskad takt, vilket i sig måste ses som ett styrkebesked och något som lovar mer framgent i takt med att man applicerar samma strategi på alla regioner.

Jag hoppas kunna återkomma med mer information kring rapporten när väl tid ges. Min syn på bolaget har dock inte förändrats och snarare ser jag sjunkande kurser som ett utmärkt tillfälle att öka i aktien.

Snart trillar utdelningarna in från andra bolag och jag misstänker fortfarande att det kommer att investeras en hel del av dessa i Tele2, vilket förstås gör att volymerna kommer att se överköpta ut på kort sikt. Detta är dock som TA, inget att bry sig om.

Danske Bank rekar Tele2

Danske  Bank satt i dag med i DIs börsråd och rekommenderade Tele2. Man tror att bolaget kommer att dela ut ca 50 kr de närmsate två åren. Vilket alltså skulle betyda 27 kr i år och 23 kr för nästa år.

Jag behåller fortfarande min syn på att man delar ut 68 kr de närmste 4 åren så får det bli en positiv överraskning om det blir mer och fortare. Klart är i alla fall att det inte kommer att räcka med 7 kr i utdelning nästa år om man ska uppnå målen som man kommunicerat, inte heller 10 kr kommer att räcka…

Om nu Tele2 bara kunde få fatt i en 4G-licens i Ryssland så skulle nog kursen värderas upp ganska rejält. Detta då Ryssland med stor sannolikhet kommer att bli Tele2s största inkomstbas inom ett par år. I dagsläget genereras ungefär hälften av intäkterna i Norden och hälften från Ryssland (med omnejd).

Aktien har värderats upp på sistone och det mesta tyder nog på att det kommer att fortsätta så länge aktien ser väldigt attraktivt värderad ut. I slutet av april börjar utdelningspengarna från många bolag trilla in på kontona och jag tror att det kommer finnas en uppsjö av sparare som då kommer att söka sig till Tele2, mycket tack vare den generösa utdelningen som väntas både i år och de kommande åren. Men framförallt i år. Så man ska inte låta sig skrämmas över att aktien snart gått upp 20 kr på kort sikt (i dag kostar aktien ca 150 kr).

Beträffande aktiers historiska uppgångar tycker jag Ann Grevelius i börsrådet sa en mycket bra sak som folk verkligen borde ta till sig i sofforna hemma. Kika på klippet genom att klicka här.

I övrigt vill jag önska alla mina läsare en trevlig helg !!

Eniro (och Pare)

Två av börsens stora bedrövelser måste vara PA Resources och Eniro. Lou Mannheim har skrivit mycket om Pare och jag har själv en rad inlägg om Eniro som jag tycker är aktuella alltjämt (bara göra en sökning på bolagsnamnen här på bloggen om ni vill finna alla relaterade inlägg).

Eniro är idag relativt lågt värderad, men det hänger förstås helt och hållet på vad man lyckas göra med bolaget. Skall man fortsätta trycka telefonkataloger och göra dyra kartor på internet så är bolaget knappast lågt värderat, tvärtom, skyhögt värderat. Men kan man vända på bolaget och göra något annat, t.ex. bli ett konsultföretag inom IT, så skulle det kunna svänga. Ta nu inte detta som en köprek på Eniro i spekulativt syfta. Avstå snarare från allt som har med aktien att göra.

Det ironiska i kråksången med Eniro är att bolaget så sent som för ett år sedan hade flertalet köprekar på sig. I princip alla storbanker rekade köp på Eniro. Jag vet detta eftersom jag läst alla köprekar på nätet, och dessutom har en far som blev rekommenderad att köpa Eniro. Min far frågade mig om det var läge att köpa Eniro och mitt svar vet ni förstås redan.

I efterhand visar det sig att i princip alla bankers fonder har betydande innehav i Eniro, och blotta vetskapen om att en nyemission stod för dörren skulle pressa kursen ganska saftigt. Detta visste man inte då, men med facit i hand så är det lätt att förstå köprekarna. Dock tvingades bankerna att själva teckna sig ganska kraftigt i nyemissionen och fortsatte därför reka köp på aktien.

På senare tid har jag inte följt aktien, men jag vet att man gjorde en omvänd split för att få upp priset på varje enskild aktie, vilket är ett vanligt trick när en mer värdefull aktie helt plötsigt handlas till öres-belopp. Ytterst är detta ett sätt att öka intresset för aktien. En aktie som kostar 30 kr drar lite mindre negativa blickar mot sig än en aktie som kostar 27 öre, t.ex.

Sedemera har aktien fortsatt att backa och kostar i dag drygt 23 kr. Numer har flera banker också en negativ syn på aktien. Man må undra om bankerna har hunnit minska sitt innehav innan den negativa synen kommunicerades ut till övriga småsparare.

Håll er borta från Eniro. De driver en gammal produkt som är dålig och som ingen vill ha (telefonkataloger), de driver en produkt som söker det man letar efter, men gör det knappast bättre än hitta.se eller google (eniro superseök), samt driver de en produkt som är tänkt att visa dig var du är och vart du ska, som Google gör minst lika bra (eniro kartor). Till råga på allt kostar det bolaget mångfalt mer än konkurrenterna att göra just dessa saker.

Allt, precis allt, talar mot Eniro i dagsläget, och frågan är om inte Pare sitter i samma situation. För den som är intresserad tycker jag ni ska kolla upp hur mycket aktier de registrerade insynspersonerna äger i dessa bolag. Det är en intressant övning som jag rekommenderar att man gör jämt innan man köper en aktie. Varför ska du äga en aktie i ett bolag där VDn eller finanschefen inte äger en enda?

När ni gjort detta kan ni kika på Ola Rolléns innehav i Hexagon, där han också är VD. Vilken aktie skulle ni välja, Eniro eller Hexagon nästa gång ni köper en aktie?

Värdelöst med TA – men underhållande

Jag tycker det är kul att lyssna kring vad folk har att säga om TA, men mer än så är det inte. Men vis av erfarenheten verkar det som om många andra lyssnar mer på TA än FA, och då kan det förstås vara intressant att följa utvecklingen för ett givet aktieslag.

Mitt paradexempel är Dawid Myslinki på Redeye som uteslutande verkar syssla med TA-analys. Givet alla tips han ger, inklusive stopp-loss-kurser, så är det inte längre en gåta för mig varför han jobbar på Redeye och inte bara är ekonomiskt oberoende privatperson.

I dagarna läste jag att Redeye fått upp ögonen för Swedbank. Swedbank anses vara i en tekniskt positiv trend och nu smäller det snart iväg raketer kring aktien. Men var var Redeye när aktien kostade 14 kr? Är det dags att börja reka köp när akiten stigit 700%?

Nåväl, jag är inte bara sur. Tvärtom! Jag går och längtar efter att det ska komma en TA-rek på Tele2 snart. Tele2 är enligt mig på väg upp genom taket i en huvud-stjärt-formation, till på råga har den fullbordat en månsväng genom te-kopps-örat vilket indikerar en nära förestående kraftig uppgång i aktien. Men det förtar inte det faktum att det gick att köpa Tele2 för under 132 kr för bara några dagar sedan.