Seg utförslöpa för Volvo

Nyligen kunde man läsa om att lastbilsmarknaden ännu tycks gå väldigt trögt. Detta har inte minst avspeglat sig i Volvos aktiekurs trots att bolaget faktiskt själva rapporterat om flertalet ljusningar. Jag får nog säga att jag är lite fövånad över att det gått svagt utför så länge som det gjort. Men samtidigt verkar mönstret i kursutvecklingen ganska uppenbart: efter en snabb stigning går kursen svagt uför ett par månader, för att sedan finna ny styrka och gå vidare. Efter att ha läst flera fondbolags innehav kan jag konstatera att Volvo är en ganska välköpt och välbevakad aktie. Det är en av tungviktarna på OMX och gör på så vis ganska sällan några stora ryck åt något håll, även om det faktiskt hänt att aktien stigit över 6% vissa dagar. Så jag står självklart fast vid min tro att Volvo är ett av de kort som kommer att ha mycket mer att ge när väl marknaden vänder på allvar. Att aktien nu handlas kring 60 kr jämnt får nog anses som en rätt bra ingångsnivå för de som vill ha aktien på ett par års sikt. Mer än så tror jag inte man behöver vänta för att ta del av det stora kursrycket. Vidare gäller det förstås, som vanligt, att hellre lyssna på ledningen än aktiekursen. Volvo’v ledning är inte kända för att blåsa upp kursen och jag tror nog att de väljer sina ord rätt väl när de lämnar “ljusa” utsikter. Att de nyligen har återanställt en del personal pekar på att de menar det de säger.

Ryssland, som är en marknad där Volvo är väl positionerade, fortsätter att stimulera den inhemska marknaden med ytterligare skattesänkningar. Detta lär förr eller senare gynna Volvo. Likaså lär Kina dra igång en ny byggboom så snart landets riskkapitalister fått upp förtroendet för den inhemska ekonomin igen. Att Kinas regering drar lite lätt i handbromsen på väg ut ur kurvan är väl snarast att betraktas som en försiktighetsåtgärd snarare än att man planerar att ställa sig på fotbromsen.

På senare tid har det varit mer snack om Volvo’s ledning än om bolagets försäljning. De allra flesta undrar väl vem som ska ta över efter Leif Johansson när väl denne tillträtt ordförandeposten, även om ingen bekräftat detta officiellt från ledningen. Sådana beslut måste som bekat först förelsås av valberedningen och sedan godkännas av stämman. Kanske får man dock ett besked redan till kommande stämma. Det torde dock vara positivt om Leif Johansson fortsätter i koncernen som ordförande då få lär kunna bolaget så väl som han.

Ryktesspridning

Att sprida rykten som inte är sanna vore inte bara dumt, utan även elakt. Att däremot berätta om rykten som redan florerar måste vara okej. Hur som helst skriver Affärsvärlden idag att det ryktas om att DNB Nor skulle vara intresserade av Swedbank och att det skulle kunna vara en förklaring till den kraftiga uppgången (läs artikeln här). Jag har inte kikat nämare på DNB Nor men tycker att det spontant känns som en lite för liten spelare för att köpa upp Swedbank. Men jag ska kika närmare på banken och återkommer säkert med mer info. Tillbaka till ryktet: Även TV4 rapporterar i ekonominyheterna om att det går rykten om fusion i banksektorn, men nämner däremot inga namn.

Själv trodde jag att det var brända blankare som började sky elden som satte fart på kursen idag, men det är möjligt att jag har fel. Å andra sidan så finns det väl inget som blankare skulle vara så rädda för som att det skulle komma ett bud på Swedbank? Ni kanske minns hur det gick för den tyske finansmannen Adolf Merckle som spekulerade i nedgång i VolksWagens aktie? Om inte, läs gärna här.

Nu vill inte jag bli beskylld för att sprida falska rykten utan vill endast påpeka att denna blogg vid flertalet tillfällen påpekat att Swedbank vore ett mycket billigt byte. Trots att kursen kommit upp sig rejält vore det fortfarande en fantastisk affär för vilken storbank som helst, i synnerhet de med intresse att expandera österut någon dag. Skulle man se bortom strukturella förhinder skulle fusioner mellan Swedbank och nästan vilken annan skandinavisk bank som helst vara ganska trolig, t.ex. Nordea, DNB Nor, Danske Bank och SEB. I Nordea’s fall kan det, liksom för många stora utländska banker, vara tal om uppköp snarare än fusion.

Hur som helst, den som lever får se.

Matnyttigt om Swedbank

Som utlovat kommer här några grafer som visar utvecklingen för min favoritaktie (reservation för felaktigheter som gärna får påpekas i sådan fall). I första grafen ser vi utvecklingen av de osäkra fordringarna som funktion av tiden uppdelad i de olika länderna där Swedbank har verksamhet. Man inser snabbt att det är Lettland som är största orosmolnet samtidigt som ökningstakten verkar ha sjunkit rätt kraftigt de tre senaste kvartalen. Detta är förstås bara ett mått på hur otroligt mycket reserveringar banken gjort specifikt för detta land och dessutom i ett väldigt tidigt skede. Trenden är liknande i flera andra regioner medan de som möjligtvis sticker ut ganska mycket är Ukraina och Ryssland. Banken har sedan tidigare kommunicerat de stora problem man har i Ukraina samtidigt som man försäkrat att man tar till väldigt konservativa åtgärder för att hantera krisen där. I gårdagens DI kunde man läsa att Swedbank faktiskt har reserverat 100% av alla lån som förfallit med mer än 60 dagar i landet. Orosmolnet som jag ser det är Ryssland. Även om förlusterna idag tycks ligga på en hanterbar nivå är det ett land som Swedbank inte har gjort så mycket väsen av tidigare men som faktiskt ser ut att kunna segla upp som ett nytt problemområde.

Slår man samman länderna ovan till regioner får man istället grafen nedan. Här ser man ännu tydligare att det är Swedbank´s förr så bejublade expansion som sätter de riktigt stor käpparna i hjulet för banken. Även här blir det tydligt att förlusterna i Ryssland och Ukraina antingen kommer sent i cykeln eller helt enkelt att banken har valt att i första hand fokusera på att reda upp soppan i baltikum först. Det senare alternativet är väl det som är mest troligt.

Ser man sedan till kreditförlusterna är utvecklingen under 2009 som följer:

Så tvärtemot vad Peter Malmqvist hävdar så visar banken i sina siffror att man åtminstone “tror” sig ha läget under kontroll i Baltikum. För att inse detta måste man dock även fortsättningsvis klara av att skilja på faktiska förluster och reserveringar. Det framgår tydligt att banken signalerar bättre förutsättningar genom att man minskar på storleken av reserveringarna för varje kvartal som går. Om detta sedan räcker eller inte får framtiden utvisa. Jag tror nog att Swedbank haft alla skäl i världen till att ta så mycket förluster under 2009 som möjligt. Dels då en ny VD tillträtt och vill rensa skrivbordet och dels då 2009 ändå var ett förlorat år.

Den flyktström av kunder från Swedbank som det pratats om i media verkar man inte kunna utläsa ur rapporterna. Snarare ser banken ut att ha en tämligen konstant och jämn utlåning till allmänheten. Däremot verkar man inte i detta nu fokusera på att ta fler marknadsandelar, inte ens på hemmaplan, vilket jag tycker är väldigt smart. Att sno åt sig svenska kunder är lätt, bara att lägga sig lägst i ränta vilket ändå inte kommer att vara en förlustaffär. Därför är det bättre att man fokuserar på de kunder man redan har och ser till att intjäningsnivåerna stabiliseras kring en miniminivå så att man sedan vet vilket spelutrymme man har för expansion.

Summerar man lite av den viktigaste infon får man fram följande graf:

Det jag tycker är allra mest intressant i denna graf är att följa den röda och gröna linjen. I princip är det när väl resultatet före kreditförluster, dvs intjäningen, är högre än reserveringarna för kommande förluster som banken kan förväntas gå med vinst. När de båda sammanfaller, vilket de gör i dagsläget, visar banken konkret att man förväntar sig göra åtminstone ett noll-resultat för 2010. Om trenderna följer varandra så bör resultatet vända upp och fullfölja den trend som den har idag.

Glöm inte heller att det räcker med ett resultat för helåret 2010 på 2.5 miljarder för att alla prefernsaktier skall få 4:80 kr i utdelning, något som “storägarna” säkert kommer att lobba ganska hårt för. Igår och idag visar kursen fina tendenser till att vilja stiga kraftigt. Det ligger väldigt nära till hands att gissa att blankningsantalet på måndag kommer att visa på en kraftig minskning, kanske med så mycket som 10 miljoner aktier. Den slutsatsen drar jag av att SEB inte alls hänger med uppåt idag, samt att det är många utländska banker som köpte Swedbank både igår och idag.

LUMI’s rapport under förväntan

Även om rapporten kom in under förväntan med mycket positiva ordalag kring Tenke och produktionen där tycker jag ledningen flaggar oroväckande mycket för problem under Q1 2010. Det känns inte som om vi har någon nära förestående triggers såvida inte nyheter kring Tenke läcker ut. Jag har valt att minska lite på mitt innehav och har sålt hälften av mina aktier i bolaget. Nedan följer ett litet nyhetsklipp:

—————————————————————————————————————————————————————

Lundin Mining spår att produktionen för första kvartalet 2010 blir “under trend” på grund av flera faktorer som till exempel onormala väderförhållanden i Europa, översvämningar i Aguablanca och begränsning av Zinkgruvan på grund av blockerad malmgång.

Snittpriset hittills under kvartalet är lägre än de som används för att göra en preliminär värdering av utestående fordringar per den 31 december. Beroende på bland annat prisförändringar, kan första kvartalet bli påverkat av negativa prisjusteringar, heter det i rapporten.

Tidpunkten för försäljning under fjärde kvartalet 2009 resulterade i ovanligt låga nivåer av koncentratlager per den 31 december.

“Det väntas att försäljningen under första kvartalet 2010 kommer att återspegla återgång till normala lagernivåer”, skriver Lundin Mining.

Rättelse ang. LUMI

Efter lite kringfrågning på AVA forum fick jag just reda på att det finns 589 miljoner utestående aktier totalt. Varför AVA anger endast det antal som handlas på stockholmsbörsen övergår mitt förstånd. Jag har i alla fall skrivit och upplyst dem om detta.

Med det nya antalet blir förstås kalkylen nedan en helt annan och landar på ett P/E för 2010 på 9.38, vilket ligger i ungefär samma klass som Boliden. Därför skulle jag vilja påstå att LUMI inte bara bör uppnå förväntade snittet om 65 MUSD i vinst/kvartal för hela 2010 utan också överträffa detta för att vara rimligt värderad, såvida det inte kommer mycket positiva nyheter kring Tenke då förväntningarna på de framtida vinsterna med rätta bör höjas rejält.

Inför Lundin Mining’s rapport – Uppdaterad

Bolag: Lundin Mining
Kurs: 29:80 kr
Antal utestående aktier: 589 miljoner
Förväntad vinst: 65 Miljoner USD (snittvärde av tillfrågade anal-ytikers gissningar där 30 var lägst och 100 MUSD högst).
Omräknat till SEK (7.2 kr/USD): 468 Miljoner SEK
Vinst/aktie: 3.03 kr/aktie

Kan Lundin Mining dels träffa denna prognos och dels bibehålla denna nivå rakt igenom 2010 blir P/E för 2010, baserat på dagens kurs, 2.46 (före skatt).

Det måste anses vara väldigt lågt, eller? Frågan man därför ska ställa sig, är det rimligt? Njae, det tror inte jag. Nästa fråga: av de tillfrågade analytikerna skilde svaren mellan dryga 30-100 MUSD. Vem har betalat han som svarade 100 MUSD för att han skulle dra upp snittet?

Som sagt, den som spekar kort kan nog räkna med några väldigt volatila minuter. Allt tycks bäddat för ett kraftigt initialt kursfall för att sedan följas av en rätt snabb återhämtning. Men vem vet, spännande är det i alla fall.

Ett högrisktips

Oavsett om ni spekar på upp- eller nedgång är det rapport för LUMI idag. Tror rapporten kommer 15:30. Det brukar röra sig rätt friskt åt båda håll så vill man chansa på något kan det vara en kul trade att ta idag för den som gillar nervdaller. Analytikerna tycker jag ligger högt i sina förväntningar och ni vet ju vad det kan leda till för reaktioner initialt som sedan vänder tvärt… Kan som sagt vara värt att hålla ögonen på för den som är av hög risk och kort i sina possar. Struta med wurrar????

Själv är jag lång sedan länge och hoppas bara på idel goda nyheter…. och kurser på 34-35 kr redan vid stängning imorrn. Min gissning är att ett resultat på 45 miljoner USD före skatt med positiv guidning om Tenke skulle räcka för att uppnå detta. Anal-ytikernas förväntningar ligger dock på 65 miljoner USD före skatt… Sist var rapporten “sämre än väntat” och vände tvärt ned, tills marknaden visade vad den tyckte om resultatet och drog upp aktien igen. Inte omöjligt att samma scenario upprepas imorgon.

Det som talar för LUMI är att metallpriserna hållt sig på en jämn hög nivå samtidigt som dollarn varit svagare detta kvartal. Dessutom har det redan sipprat lite halvgoda rykten om Tenke i media som kan vara en försmak om en rapportkaramell. Men men… den som lever får se. Detta är bara ett tips för de som gillar hög risk. Att speka på rapport kan som bekant sluta i stor förlust. Precis som min egen warrantposition i Nokia gjorde för över tre månader sedan.

P/E-talet

P/E står för Price/Earnings och är en kvot mellan vad aktien kostar/vinst per aktie. Genom att ta denna kvot får man en multipel som i princip talar om hur många år det tar innan man har fått igen de pengar man satsat. P/E-talet i sig själv kan vara intressant för att se värderingen av de framtida vinsterna. Ett högt P/E-tal visar att man förväntar sig höga vinste i många år framöver. Ett lågt P/E visar förmodligen att marknaden tror på fallande vinster framöver.

P/E-talet är i synnerhet användbart om man bestämt sig för att köpa aktier i en viss bransch men inte i vilken aktie. Då kan man snabbt jämföra de olika bolagen och få en överskådlig blick över vilka bolag som värderas högst. När man sedan tagit reda på varför bolagen värderas olika högt kan man bestämma sig. Det händer ofta att skandaler, tillfälliga tillkortakommanden etc trycker ner aktiekursen onödigt mycket, och då sjunker förstås kvoten också. I andra fall kan det vara att man förväntar sig lägre framtida vinster.

T.ex. Enligt Avanza värderas Boliden till ett P/E på 9.56 medan Lundin Mining har ett P/E på -3.6 baserat på 2009 års resultat. I Bolidens fall gjorde man vinst för 2009 medan Lundin Mining gick med förlust. Eftersom förlust blir en negativ vinst blir också kvoten negativ. Eftersom aktier värderas på framtiden ska man därför snarare titta på de P/E-tal man får om man gissar 2010 års vinst. Jag vet inte vad dessa ligger på, men jag tror att Boliden ligger kring P/E 9 och Lundin Mining kring P/E 5, alltså klart lägre än Boliden. Varför kan man fråga sig? För det första har Boliden en av marknaden ansedd stabilare ledning och är ett mer “välskött” bolag, vilket ju också vinsterna för2009 återspeglar. Dessutom sitter Lundin Mining på en gruva som bara väntas överleva i ca 5 år till varför värdet av de framtida vinsterna också värderas lägre.

Tillväxtbolag som antas växa mycket i många år kan ha väldigt höga P/E-tal. Börsens undantag som i viss mån bekräftar regeln är HM som har ett P/E-tal på över 20, men som faktiskt lever upp till det då man hela tiden klarar av att expandera och öppna nya butiker. Skulle HM drabbas av en flerårig formsvacka skulle värderingen förmodligen raseras.

Tittar man på bankerna som är stabila kassakossor med få expensionsmöjligheter blir P/E-talen också lägre. Så i mångt och mycket kan man förutom framtida vinster räkna in framtida expensioner och utvecklingsmöjligheter i P/E-talen.

P/E-talet kan vara ett av de mest använda nyckeltalen när man jämför aktier, i synnerhet om man jämför aktier i samma bransch. Det blir inte rättvist att jämföra olika branscher då de har olika förutsättningar. T.ex. är telkom en bransch som förväntas ha ganska stora expansionsmöjligheter.

Jag tror att alla börsmäklare har listat vad de olika nyckeltalen står för, och om inte annat så har ni en liten guide här. Klicka i menyn till vänster för att läsa om flera olika nyckeltal.

Är bostadspriserna för höga?

Det högintressanta ämnet i dagens media verkar vara bostadsprisernas utveckling. Det verkar vara så att allt fler sammstämmigt skriker att vi är på väg mot en bubbla som kommer att rasera och att prissättningen på marknaden kan bli uppemot 40%. Jag förnekar inte det faktum att många hushåll kommer att få svårigheter om räntorna traskar upp mot 7% eller en bra bit däröver, vilket är högst rimligt att anta. Vilket ovillkorligen kommer att få effekter på bostadsmarknaden. Sen tycker jag inte det är lika lätt att säga om det kommer att drabba Stockholm eller andra delar av landet värst. I Stockholm har man vant sig vid en hög skuldsättningsgrad då det inte sällan är enda sättet att få tag på en bostad överhuvudtaget, och vore det inte för ett en och annan riskerar att få betalningssvårigheter kunde en korrektion på marknaden lika gärna passera obemärkt. För sålänge man behöver en bostad att bo i så spelar det ju inte så stor roll om den kostar 5 miljoner eller 4 miljoner. Inte heller spelar det någon roll om man tänker byta bostad. Förmodligen kan det snarare bli så att de som byter upp sig kan tjäna mest på bytet. Sådana tendenser såg vi ju för ett år sedan.

Förutom att trycket på bostäder i Stockholm är väldigt högt verkar det också som om allt fler är villiga att lägga allt större del av lönen på just boendet. Även inredningsprogram och renoveringsprogram lär ha bidragit till att öka bolånetagarnas skuldsättningsgrad så till vida att allt fler vill renovera och göra fint hemma.

Alla undersökningar pekar mot att skuldsättningsgraden ökar i hela landet. Framförallt är det förstås i storstadsregionerna och dessutom är ökningen störst i yngre åldrar. De som klagar allra mest över den höga skuldsättningen tycks vara politikerna och finansmännen som styr Sverige, dvs de som sitter på makten att göra förändringarna och som själva inte kommer att få några problem med amorteringarna. De flesta av dem har förutom höga löner dessutom haft förmånen att köpa sina bostäder i en tid då prisbilden var markant mycket lägre och har därmed haft möjlighet att skuldsätta sig mindre och amortera på lånen. Säg den som köper en bostad för 5 miljoner idag och sedan anser att det finns en mening med att amortera en tusenlapp i månaden i resten av sitt liv? Njae, inte troligt va? Är man dessutom ung, knappt har råd att köpa en lägenhet alls och tvingas amortera så kan det bli ännu svårare att köpa sin första bostad. Vad tycker politikerna att man ska göra åt folk som sitter i den situationen? Har ni hört någon kommentera detta överhuvudtaget? Byggs det nya bostäder speciellt avsedda för ungdomar med låga inkomster? Ska man bo hemma tills man blir 35? Är det bara de som redan har rika föräldrar som ska kunna köpa en bostad överhuvudtaget?

Självklart är det ett mycket svårt dilemma som politiker och finansmän nu måste ta tag i och jag avundas ingen av dem. Jag har inte ens någon direkt åsikt i frågan mer än att jag tror att det antingen blir ett samhällsproblem eller inget problem alls. Det har redan gått så långt att det kommer att bli en stor kris om det blir en kris. Däremot tycker jag att debatten är ganska onyanserad. Det handlar bara om hur de som redan har bostad ska kunna behålla dem. Alla ungdomar som snart vill flytta hemifrån kommer inte att kunna göra det, men det är tydligen inte något som någon verkar bry sig om.

Debatten om goodwill går vidare

Även idag kan man läsa mer om debatten kring redovisningsreglerna för goodwill. De som är mer sakliga inser att det är reglerna det är fel på och inte Swedbanks sätt att utnyttja dem. Som jag skrev tidigare kan man väl inte skylla allt på spelare, ibland är det ju spelet som är fel. Swedbank går också ut idag och dementerar att hela goodwillposten borde skrivas ner, samt bekräftar att man följt de redovisningsregler som finns.

För min egen del tycker jag det är ganska irrelevant eftersom jag bara placerar mina pengar där jag tror att de ger bra avkastning. Alltså avkastningen är det enda jag bryr mig om. För att få fram om Swedbank har en bra avkastningspotential har jag räknat bort allt goodwill i baltikum och fått fram ett eget kapital per aktie på 66 kr. Därmed är diskussionen avslutad för mig.

Aktiekursen jmf. med blankningen

Eftersom det finns en ganska stark korrelation mellan antalet blankade aktier och kursutvecklingen för aktien har jag plottat upp detta samband för Swedbank. Tyvärr har jag inte hunnit/orkat gå flera år tillbaka i tiden. Det man däremot ser ganska tydligt ändå är att antalet blankade aktier ökar när kursen sjunker och vice versa. Att de båda har ett nära sammanband är ganska intuitivt uppenbart, medan det kan vara svårare att veta vilket som orsakar vad. Förmodligen är det en kombination i båda riktningar vid olika tillfällen. I uppgång driver förmodligen kursen ner blankningsantalet medan det i nedgång mycket väl kan vara det ökade blankningsantalet som pressar kursen. Det man helt säkert kan säga är att en stor mängd blankade aktier pressar kursen nedåt. Likväl som att en stor kursuppgång lockar folk att blanka ner aktien.

Blankningsantalet är angivet i antal aktier och alltså inte i det värde de representerar. De senaste veckorna har t.ex. antalet blankade aktier varit jämförbart med tiden då krisen var som värst, medan det nu rör sig om ett värde som är nästan 300% högre. Anmärkningsvärt är att blankningsmängden har ökat enormt på slutet. Jag kan förstå att den ökar inför rapporten, men att det skulle fortsätta att öka trodde jag nog inte. Endast två gånger har antalet blankade aktier överstigit 30 miljoner stycken, båda gånger nu i februari. Dels veckan innan rapporten och dels veckan efter rapporten. Förra veckan fanns alltså ofattbara 35 miljoner aktier tillgängliga för blankning.

Blankningen ökar, igen

Förra veckan ökade antalet blankade aktier på stockholmsbörsen med över 90 miljoner aktier. Av dessa aktier sticker ökningen med 10 miljoner swedbankaktier ut rejält. För tillfället finns alltså 35 miljoner aktier tillgängliga för blankning vilket närmar sig rekordet från den absoluta kristiden på ca 36 miljoner aktier. Nu är å andra sidan värdet nästan fyra gånger så stort som då. Även Volvo sticker ur med en ökning om ca 12 miljoner aktier. Procentuellt sett är dock ökningen i Swedbank dubbelt så stor som den i Volvo eftersom det finns hälften så många swedbankaktier som volvoaktier.

Generellt tenderar kursen att krypa ner ganska rejält när blankningen ökar som mest. Men jag tycker inte att man sett den tendensen på senaste tiden. Det är förstås för tidigt för att säga, mycket kan hända och vi vet fortfarande inte hur många av de tillgängliga aktierna som har använts. Det som däremot talar till fördel för de som sitter långsiktig i aktien är att omsättningen har minskat radikalt samtidigt som blankningen alltså ska ha ökat rejält. Det rimmar illa för blankarna i så fall.

Bank i USA gick starkt

Samtidigt som alla amerikanska index stod mer eller mindre stilla avancerade många av bankerna ganska rejält i kväll. Jag har fortfarande inte riktigt fattat varför det skulle påverka oss, men erfarenheten säger faktiskt att det har en kortsiktig inverkan. Därför ligger det nära till hands att hoppas på en bra bankdag även för oss i morgon.

Till syvende och sist är vi väl alla överrens om att Swedbanks intjäningsförmåga knappast påverkas kortsiktigt av att BoA går upp några procent på en kväll? Långsiktigt kan man förstås väga in en del geopolitiska faktorer.

Generellt tycker jag att banksektorn fått ganska mycket stryk på sistone och ett litet minirace vore därför inte helt fel.

Peter Malmqvist, igen

Den som läser artikeln noggrannt inser att det i botten är redovisningssystemet som Peter Malmqvist attackerar medan det är Swedbank som får stå som måltavla. Peter Malmqvist är en fjant som förmodligen får betalt för de inlägg han skriver och varför han ska hacka på Swedbank vet jag inte. Men självklart är det en tacksam måltavla och är man villig att skriva något sådant om banken så är jag inte det minsta förvånad över att DI.se ställer upp. Jag skulle vilja likna Malmqvist vid den sorgliga figur vi länge kände som Robinson-Robban. En mediakåt spellevink som gör allt för att synas utan att någon gång kommentera något av värde. För finns det någon som baserar sina investeringsbelsut utifrån vad Peter Malmqvist tycker, tänker och säger?

Så till det sakliga i debatten, men innan jag börjar vill jag bara kommentera påståendet om att Swedbank har en stor Goodwill-post som faktiskt ligger på 12.6 miljarder och inte ser speciellt snygg ut i balansräkningen. Banken hävdar att det finns goodwill i baltikum som faktiskt är befogat och har därför undlåtit sig att skriva ner värdet. Detta är punkt ett att diskutera. Punkt två är att Peter Malmqvist på något sätt tycks attackera bankens värdering då han jämför värderingen med t.ex. Handelsbankens värdering. Sista punkten är att han anser att Swedbank riskerar att förpassa det svenska finansiella systemet och dess rykte till det som allt som oftast förknippas med bananrepubliker.

Punkt 1.
Jag kan hålla med om att bankens goodwill-post på 12.6 miljarder får anses väldigt hög, i synnerhet som intjäningen från regionen hittills varit mycket medioker. Dock utesluter jag att Swedbank skulle ha farit med osanningar och frångått de svenska redovisningnormerna. Därför borde Malmqvists artikel snarare riktats mot de lagliga aspekterna av finanssystemet och möjligen åskådliggjort med Swedbank som exempel. Istället väljer han att måla upp banken som det största hotet mot det svenska finansiella ryktet. Rena pajasfasonerna.

Jag tror inte man ska se undlåtelsen att skriva ner värdet från Swedbanks sida som att banken anser att hela värdet är fullt motiverat. Snarare är det så att Swedbank har kämpat i stark motvind hela det gågna året och har valt att disponera pengarna/förlusterna på det sätt som helt enkelt ser bäst ut. Att skriva ner goodwill är inget annat än en minuspost i resultatet och belastar det egna kapitalet. Vill man hålla EK högt bör man alltså vänta så länge det är möjligt med att skriva ner goodwill. Detta är knappast något unikt för Swedbank. Att ha högt EK kan vara något som underlättar bankens upplåning och på så vis gynnar banken i längden framför att realisera förlusterna direkt. Så nog tror även jag att det finns en baksida med att låta den stora goodwill-posten ligga kvar, men inte är det på bekostnad av lagföringsbrott eller andra typer av oegentligheter. Snarare kan vi nog förvänta oss att en del av de reserver som tagits kommer att användas för att skriva ner en del av goodwillposterna under det kommande året.

Punkt 2.
Bankens EK ligger idag på 77 kr. Mig veterligen finns det ingen, undantaget mindre småsparare möjligen, som analyserar Swedbank utifrån detta värde. Jag har själv hela tiden tjatat om att bankens EK ligger på 66 kr rensat för allt goodwill och med en värdering på 1.5 ggr EK bör ha en aktiekurs på ca 100 kr utan att vara ansträngd. De 11 kr som skiljer i EK, givet 1.159 miljarder utestående aktier, innebär en nedskrivning av goodwill med exakt 12.75 miljarder, alltså precis så mycket som Swedbank har i goodwill i baltikum. I min analys anser jag att ett par miljarder säkerligen kan vara befogade varför jag anser denna värdering som relativt konservativ och då har en potentiell liten uppsida.

Vidare säger Malmqvist själv att aktien idag handlas till 0.8 ggr EK (1.0 ggr EK i min beräkning) och jämför sedan värderingen med SHB som ligger klart högre. Jo men visst, det är ju på grund av alla problem som Swedbank har en värderingen är markant mycket lägre. Så i princip har mannen endast konstaterat att bankens värdering är lägre än för de övriga bankerna. Slutsatsen får bli att marknaden självklart redan prisat in både kreditförluster och framtida nedsrivning av goodwill i sin värdering och därför endast handlar banken till 1.0 ggr EK medan 1.5-2.0 ggr EK är brukligt under “normala” omständigheter. Så kanske talar Malmqvist endast till de allra minsta av småspararna i sin artikel. Men då skulle han stått på barikaderna för länge sedan. Nu ser ju allt ut att gå åt rätt håll.

Punkt 3.
Hotar Swedbank allena Sveriges rykte på de finansiella marknaderna? Det är så dumt att jag nu känner att jag inte ens orkar kommentera det.

Avslutningsvis vill jag ta upp det faktum att det hela tiden citeras att Swedbank är den enda bank som utnyttjat de statliga garantierna och att staten minsann varit extremt generösa mot banken som ställt upp när de behövde som mest hjälp. Detta är delvis sant, men inte hela sanningen. Staten utfärdade garantierna för att inte hela svenska samhället skulle kollapsa. Staten hade inte dragit sig för att låta Swedbank gå omkull om det inte skulle innbära enorma följdeffekter och konsekvenser för de övriga svenska bankerna. Hade Swedbank gått omkull hade ingen annan av de små svenska bankerna fått låna pengar av någon. Det hade varit förödande i en situation där bibehållen stabilitet på den svenska finansiella marknaden kan ha varit enda skälet till att Sverige nu ser ut att kunna ta sig ur lågkonjunkturen starkare än många andra nationer. Utlåningen till privatpersoner har kunnat fortgå som vanligt och utlåningen till företagen ser nu ut att komma igång igen. Det här gör att vi ligger långt före många andra länder där de finansiella systemen fortfarande är på upptining.

Swedbank hamnade i en situation där långivarna ville ha garantier för att låna ut pengar. Detta berodde faktiskt inte på att Swedbank såg ut att gå i konkurs utan för att långivarna visste att de kunde få garantier. Man ska komma ihåg att garantiprogrammet funnits kvar även efter de båda nyemissionerna som Swedbank gjort varefter det knappast kan råda några akuta kriser för banken på upplåningsmarkanderna, något som också har visat sig då Swedbank faktiskt har kunnat låna betydande summor till konkurrenskraftiga villkor även utan de statliga garantierna.

Jag vill hävda att en kollaps av Swedbank hade skapat långt större problem för Sverige än vad Lehman Brothers krasch orsakade i USA, och det var gigantiska problem.

Peter Malmqvist

Tack vare snälla vänner har jag just fått ta del av en artikel ur morgondagens papperupplaga av Dagens Industri. I artikeln går Peter Malmqvist till attack mot Swedbank och hävdar att deras bokföring kan orsaka att Stockholmsbörsen hamnar i samma kategori som diverse bananrepubliker. Ganska löjeväckande anser jag. Under dagen, så fort jag får tid, ska jag förklara dels vad Malmkvist menar och dels varför det knappast är någon fara på taket alls. Jag hoppas att ingen småsparare börjar sälja aktier på grund av detta. Det kommer blankarbankerna att sköta åt oss förr eller senare i alla fall.

Mer om UBS

UBS ersätter sina nyanställda “Managing Directors” i London med en snittlön på 470.000 USD.

Den som ändå vore “Managing Director”…

FED höjer diskontoräntan – börserna sjunker

I Asien fick nattens besked från FED börserna att falla och trenden ser inte så mycket ljusare ut i Europa heller. Börserna reagerar förstås på det faktum att det så småningom kommer att bli dyrare för företagen att låna pengar i och med att räntorna kommer att höjas. Diskontoräntan är inte detsamma som styrräntan, utan är den ränta som bankerna får betala för sina kortfristiga lån från FED. Syftet med detta är att de finansiella institutionerna ska sluta luta sig mot FED för sin kortfristiga upplåning och istället låna på den öppna marknaden.

Att börserna reagerar negativt är förståeligt på ett sätt då det är “signalen” som prisas in. Diskontoräntan är sig av högst insignifikant betydelse då det endast är 14 miljarder dollar som är utlånade på detta sätt. Så ur ett annat perspektiv tycker jag nog snarare att reaktionen i Asien är helt överdriven, vilket också visar sig på stockholmsbörsen där kurserna börjar återhämta sig efter morgonens initiala fall.

Betänker man att räntorna kommer höjas så är det förstås negativt för företagen, samtidigt signalerar det ju också att ekonomierna håller på att återhämta sig, och det i sig måste ju vara ännu viktigare för företagen. Därför blir ju reaktionerna ännu mer obegripliga.

Nej, världen håller på att vända, även om det går väldigt långsamt. På något sätt kommer hela soppan att redas ut och som småsparare gör man helt enkelt bäst i att bara sitta still och njuta av att aktier kommer att bli värda betydligt mer de kommande fem åren. Åtminstone vissa aktier.

Swedbank fortsätter stiga

Nu börjar verkligheten komma ikapp marknaden och de mest välskötta bolagens värderingar ser ut att ta igen tappad mark. Det som kallades för “junk-rally” är över och det gäller att se på vilka bolag som faktiskt kan öka sina vinster snabbast.

Som jag rapporterade igår är det de största baissarna av Swedbank som nu ligger högst upp på köplistan. Mycket märkligt, eller hur? Valsen fortsätter även idag. Jag antar att det tar lite tid för dem att köpa tillbaka alla miljontals aktier. Omsättningen på börsen har sjunkit generellt och Swedbank är inget undantag. Jag tycker det är väldigt turligt för oss som äger Swedbank och jag tror inte vi sett den fulla effekten av återköpen ännu. Nu pågår en mycket låg handel där några försöker köpa tillbaka lite före alla andra. Vad som händer är att varje dipp utnyttjas av blankarna att köpa tillbaka. När kursen står emot fall som andra dras med i blir förstås fler blankare nervösa över att behöva köpa tillbaka ännu dyrare och man kan bara hoppas på en riktig blankarsqueeze. Självklart faller kursen tillbaka lite efter en squeeze, men det är likväl väldigt kul att få se kursen rusa. Den som sitter lång bör förstås inte försöka tajma köp och sälj nu när allt börjar se bättre ut för banken efterso vändningar både upp och ner kan komma väldigt snabbt och till synes utan förvarning. Snarare ska man nu luta sig tillbaka och inse att den långa resan till en rättvis värdering har börjat och kommer att fortsätta för varje kvartalsrapport som får passera.

ABB – Köprekarna haglar in

Nu verkar det som om marknaden börjar få upp ögonen för detta mycket välskötta bolag. Det talas om att ABB’s kassa ska kunna möjliggöra en hel del intressanta förvärv, och visst är det sant att en kassa på över 52 miljarder kronor skapar möjligheter.

Jag har alltid hävdat att ABB kommer bli en bra investering och att det är hög tid att hoppa på det bortglömda tåget. ABB ligger helt rätt i tiden och helt rätt på marknanden med sina produkter. Dessutom har man mycket stark närvaro i utvecklingsländerna, inte bara BRIC utan i princip hela världen. Man kan förstås analysera sönder detta företag till grunden. Men ibland behövs bara sunt förnuft för att inse vilka bolag som är bra investeringar. De närmaste åren tror jag att ABB kommer att bräcka sitt tidigare ATH, alltså redan under kommande konjunkturcykel. Som någon sa, stora investeringar inom kraft och energiöverföring kan man enkelt skjuta på under lågkonjunktur, men förr eller senare kommer verkligheten ikapp och man måste byta ut, förnya och satsa på framtiden.

Jag har själv haft förmånen att jobba för ABB som elektriker på en transformatorstation långt ute på den afrikanska buschen vid foten av nationalparken Ngorongoro-kratern i Tanzania. En upplevelse jag aldrig kommer att glömma.

Förtydligande ang. Diamyd

En läsare på Avanzas forum för Diamyd uppmärksammade mycket korrekt att jag skrev mycket om kosthållningen i mitt inlägg om Diamyd tidigare idag. Kosthållningen har framförallt relevans för diabetes typ 2 och inte för typ 1 i samma utsträckning som jag kanske gav ofrivilligt sken av i mitt inlägg. Diamyd är helt inriktat på typ 1 varför reaktionerna var förståeliga. Nedan finner ni mitt svar till debatten:

———————————————————————————————————————————————————————

Intressanta reaktioner på mitt inlägg måste jag säga. Jag välkomnar absolut debatten om relevansen till kosthållning i fallet om typ 1 diabetes.

Typ 1 diabetes är liksom typ 2 en ärftlig sjukdom, det kan förklara viss del av ökningen av båda typerna. För typ 2 är kosthållningen helt avgörande medan den i typ 1 likväl kan bryta ut utan orsak.

I båda fall ökar diabetes med en faktor som inte enbart kan förklaras med genetik, utan förmodligen finns där andra faktorer också.

Exakt vad som orsakar diabetes kan inte sägas, men i takt med att allt fler med sjukdomen överlever hjälper man också till att sprida den vidare, dvs förutom de nya fall som uppstår naturligt. Skulle befolkningen öka i all oändlighet skulle antalet med typ 1 också öka exponentiellt medan typ 2 skulle öka med multiplar exponentiellt.

När det sedan kommer till kosten så är jag själv av den uppfattning att kosten är långt mycket viktigare för oss än vad vi själva tror. Ändå håller jag med om att mitt inlägg i debatten var allt för inriktat på kosten, men det var också för att belysa problematiken och relevansen kring sjukdomen. Jag skulle också kunna ta upp aspekter som “miljö (exkl. kosthållning) och arv”, men det blir svårare att ta till sig.

Den som läser bloggen vet att det allra mesta som skrivs riktar sig till personer som inte själva analyserar bolag, utan söker intressanta investeringsobjekt. Självklart ska jag inte skriva om samband som inte är bevisade på det sätt jag gjort, och det kommer en rättelse, jag lovar.

De sjukdomar vi utvecklar kan bara bero på några få faktorer, några kan vara:

1. Arv
2. Miljö (inkl. kost)
3. Mutationer
4. Att vi lever längre

Sambanden mellan dessa är absolut inte bevisade för 99% av de sjukdomar som vi tror oss känna till.

I övrigt vill jag också belysa en potential i Diamyd: Det gäller att verka inom rätt bransch, då dyker nya affärsområden alltid upp. Forskar man på typ 1 är steget nära till typ 2, och gör man det mer förnuftiga och bara satsar på det man verkligen kan så kanske man blir uppköpta av någon som håller på med typ 2 och vill komplettera med typ 1. Därmed kan Diamyd vara ett intressant investeringsobjekt ur många perspektiv.

Går man steget längre och säger sig hitta ett botemedel mot autoimmuna sjukdomar finns det många spår och sjukdomar att applicera sina “patent” på.

Sist men inte minst, så gott som alla autoimmuna sjukdomar anses orsakade av arvsanlag och miljöfaktorer, (för typ 1 diabetes kan inte arvsanlag förklara hela ökningen). Att vi idag överlever trots alla sjukdomar vi drar på lär inte minska detta samband. Kosten är också i allra högsta grad kopplad till “mijö”, även om det i många fall är svårt att bevisa kopplingar mellan specifika matmolekyler och sjukdomar.

Väl mött! /Nils

MSI, DBL och UBS

Finns det några som har baissat Swedbank så mycket som dessa tre på sistone? Svaret är förstås nej. Ändå dyker de upp som största nettoköpare ideligen, inte minst i förrgår, igår och idag. De tre sitter nu och köper upp kursen helt på egen hand trots att de alla har purfärska säljrekar på banken. Grrrrrr….

Glöm inte ABB

Jag har tjatat om ABB tidigare och jag vidhåller att det är en aktie som fått stå i skamvrån länge nu. ABB lämnade idag sin rapport och träffade prognoserna väldigt väl. Däremot var man lite väl försiktiga i sin framtidsbild. Kanske för att ledningen ska hinna köpa på sig aktier en sista gång, *smile*. Nej, så är det kanske inte, men samtidigt tycker jag att ABB målar upp en klart mer lugn framtidsutveckling än både sina konkurrenter och resten av marknaden på industrisidan. ABB väljer fortfarande ord som att man “tror sig ha sett botten, åtminstone på de marknadsområden som ligger tidigt i konjunkturcykeln etc. Jag tycker att dagens rapport snarare bekräftar den utveckling som jag själv trott på. I princip förbättrar ABB siffrorna på samtliga punkter från kvartal till kvartal, och det är ju precis den utvecklingen man vill se i ett bolag. Ändå har kursen knappt rört sig ur fläcken den senaste tiden.

Jag tycker att ABB för 132 kr är lika köpvärd som Volvo på 65 kr. ABB har ett fantastiskt produktsortiment och verkar inom ett område som kommer att bli allt mer viktigt framöver, både ur energi- och miljöperspektiv. Men som vanligt måste man våga gå in lite före den definitiva vändningen kommer om man ska vara med när rejset går. Se bara på Volvo, den har legat i princip still otroligt länge, men rätt som det är kommer rycket att komma, precis som för ABB.

Håll ögonen på Diamyd

Den som investerar på lång sikt, och då menar jag minst flera års sikt, kan med fördel kika på det mycket omtalade Diabetesföretaget Diamyd. Jag tillhör dem som tror att diabetes kommer att bli en mycket vanlig och utbredd sjukdom. Den utveckling som vi går mot talar för just detta. Ser man på USA kan man konstatera att antalet diabetesfall bokstavligen har exploderat i takt med att dagligkosten har försämrats. Ser man på Europa så är utvecklingen i USA precis vad man kan förvänta sig kommer även hit. Ser man vidare på Asien kan man konstatera att även de börja anamma den västerländska kulturen i allt högre omfattning och i takt med att de blir mer välbeställda kommer matvanorna att förändras ännu mer.

Efter att nyligen ha varit i ropet har Diamyds kurs rusat extremt snabbt på börsen. Att VD ofta uttalar sig mycket positivt om den framtida bolagsutvecklingen hjälper förstås till att haussa kursen rätt rejält. När vi nu ser tendenser till vinsthemtagningar kan det vara så att ett köpläge uppenbarar sig. Kursen ser ut att ha gått ner nästan 30% på sistone och lämnar därmed en uppsida på nästan 50% om kurserna skulle leta sig tillbaka till de haussade nivåerna. Jag tror fortfarande inte det är läge. För ett litet bolag som Diamyd är det inte ovanligt med kursfall på 50% eller mer, innan det ånyo kommer nyheter från ledningen som gör folk påminda om “racet” som en gång var.

Diamyd är i alla fall ett bolag för den mycket långsiktige att hålla ögonen på och jag lär få anledning att skriva mer om bolaget vad det lider. Den som däremot vill veta mer kan med fördel läsa Lou Mannheims blogg “fundamentalanalysbloggen” där en hel del intressant information om bolaget finns att läsa. För övrigt kan jag nämna att jag själv tycker att “Fundamentalanalysbloggen” är en av de absolut mest läsvärda bloggarna på nätet och jag läser den själv varje dag.

Jag inleder jag min bevakning av bolaget från dessa nivåer och ska försöka sätta mig in i bolaget ännu mer den kommande tiden. Det är nog läge att snart gå in med en första liten chanspost som man sedan kan öka i takt med att priset på aktien faller. Men riktigt där är jag inte ännu. Först måste jag bli påläst om bolaget.

Intressant SHB

SHB lämnade i morse sin rapport och man kan väl säga att den prickade prognoserna så exakt man kan förvänta sig. Överallt är det belopp på ett par hundra miljoner som antingen är större eller lägre än väntat som sedan tar ut sig. När man pratar om miljardbelopp är det förstås inget att hänga upp sig på.

Däremot vittnar SHB om att utlåningsvolymerna på bostadsrätter i Sverige fortsätter att öka. Samtidigt minskade kreditförlusterna i Sverige med nästan 50% medan de ökade med nästan 100% i utlandet. För SHB rör det sig dock fortfarande om förluster som ligger i storleksordningen 0.5 miljarder SEK och därmed långt mindre än för SEB och Swedbank.

På det stora hela tjänar banken mycket stora pengar och har även råd att höja utdelningen från 7 kr till 8 kr. Det är bra direktavkastning för en svensk bankaktie som går att köpa för under 200 kr i dagsläget. Men vad viktigare är: SHB visar på samma trend som de övriga bankerna med avtagande kreditförluster på hemmaplan samtidigt som intjäningsförmågan ligger på nivåer som också motsvaras av de andra bankerna. Det betyder för Swedbanks del att trenden bekräftas och att även Swedbank’s värdering kommer att justeras rejält den dag man är helt säker på att alla förluster i Baltikum är borta. Det är i praktiken det enda orosmolnet på Swedbanks himmel just nu.

Morgan Stanley

Antingen lever de inte som de lär eller så skiter deras kunder i sin egen banks säljrek, för idag ligger MSI på första plats bland nettoköparna i Swedbank. Det som är mer intressant är dock att omsättningen i Swedbank mer än halverats sedan rapporten. Jag tror att rapporten tog musten ur blankarna och att det nu är dags för dem att stänga sina positioner. Därför haglar säljrekarna nu medan drakarna köper tillbaka. När de köpt färdigt kan ni vara så säkra på att köprekarna kommer, lagom till det att Q1-rapporten släpps.

Jag är villig att slå vad om att Q1-rapporten kommer att sätta punkt för Swedbank som en extremt spekulativ aktie.

Det som är bra med den minskade omsättningen är att likviditeten minskar. Därmed blir det oerhört svårt för blankarna att komma ur sina positioner utan att köpa upp kursen, gott åt dem. 25 miljoner aktier är kvar att återköpas, det kommer att ge avtryck på kursen, var så säkra. Ju mindre likviditet desto mer långsiktiga tvingas ägarna att bli, och därmed lär resan mot en stabil och “tråkig” bank börja. När väl vi når kurser kring 120 kr anser jag Swedbank kommer att vara en mycket “defensiv” aktie att ha i portföljen.

Just nu får vi meddrag av USA som verkar gå ganska starkt frammåt. Det gör nog också en hel del blankare ganska nervösa.

Insynspersoner i Swedbank köper

Ni som läser min blogg vet att jag gillar aktier där ledningen själva äger stora mängder. Paradexemplet är förstås Ola Rollén, VD för Hexagon och ägare till 2.8 miljoner aktier.

Efter Swedbanks senaste kvartalsrapport köpte Wolf 2500 aktier och har nu totalt 77.500 aktier. Det är bra att han köper, även om jag gärna hade sett att han köpt ännu fler med tanke på den lön han förmodligen har.

En som däremot köper för fulla tyglar är riskchefen för Baltikum, Göran Bronner. Han köpte efter senaste kvartalsrapporten över 23.000 aktier och äger efter detta 140.000 aktier.

Det enda som förbryllar mig är att både Wolf och Bronner köper a-aktier. Wolf köpte gången tidigare också a-aktier!? Man tycker att dessa personer som måste se långsiktigt på sitt innehav borde köpa preferensaktien istället. Så vilka kan då skälen vara till att de köper a-aktien?

Blankningen minskar kraftigt

Totalt minskade blankningen på börsen med nästan 100 miljoner aktier. I Swedbank minskade blankningen med 7 miljoner aktier och totalt är nu 25 miljoner tillgängliga för utlåning. Även blankningen i Volvo minskade kraftigt med ett fall på 15 miljoner aktier. Totalt är nu 25 miljoner tillgängliga för utlåning. Att just Volvo blev så hårt blankad inför sin rapport kan nog förklara varför aktien backat på sistone trots de klart ljusare framtidsutsikterna. När nu bolagen med generösa återköpsprogram får svårigheter (se t.e. på MAN) kommer både Volvo och Scania att kunna ta tillbaka förlorade marknadsandelar.

Den som intresserar sig för blankningen och vill läsa siffrorna kan varje måndag se förra veckans blankningsmängd här. Filtrera sedan på “Weekly – Stock Lending – STO” och öppna filen i Excell.

Hög direktavkastning

En populär investeringsfilosofi, som faktiskt har bevisat sig mycket gångbar genom åren, är att placera i aktier som ger hög direktavkastning. Placera.Nu publicerar en liten sammanställning över de mest högavkastande bolagen. Jag har gjort ett litet urklipp nedan, men hela listan hittar ni här. Den skarpögde hittar förstås några bolag som saknas på listan, men det kan vara en vägledande bild i alla fall.

Bolag	Utdelning	Kurs	Direktavkastning
Electra	8,00 kr	50,75 kr	15,8%
Svedbergs	7,00 kr	52,25 kr	13,4%
Tricorona	0,70 kr	6,70 kr	10,4%
Björn Borg	5,00 kr	63,00 kr	7,9%
Betsson	9,00 kr	120,30 kr	7,5%
Connecta	5,50 kr	74,00 kr	7,4%
Orc Software	10,00 kr	149,00 kr	6,7%
Micro Systemation	1,00 kr	15,50 kr	6,5%
Travelpartner	1,15 kr	18,20 kr	6,3%
Addnode	1,50 kr	26,40 kr	5,7%
Skanska	6,25 kr	114,50 kr	5,5%
NCC	6,00 kr	113,00 kr	5,3%
Astrazeneca	16,70 kr	317,40 kr	5,3%
Castellum	3,50 kr	67,75 kr	5,2%
Sigma	0,25 kr	4,90 kr	5,1%
Tretti.se	3,45 kr	68,00 kr	5,1%
HQ	6,00 kr	119,00 kr	5,0%

USA går starkt ikväll

SnP nu upp 1.9% med goda möjligheter att stänga på dagshögsta…

Dessutom verkar finans vara något av draglok med flera banker upp över 3%.

Man får hoppas att det drar med sig de asiatiska bankerna också.

Ska morgonens spåkula få rätt så snart!? Nästa vecka vet vi hur det gick…

Tenke-konflikten ett steg närmare en lösning

Samtidigt som Lundin Mining rapporterar punktstrejker i sin gruva i Nueves-Corves skriver Bloomberg News om en uppdatering i konflikten kring Tenke. I princip är det en utredning gjord av parlamentet som kommer fram till att regeringen bör följa det avtal man skrivit under:

LUNDIN MINING: KONGO BÖR RESPEKTERA AVTAL ENL PARLEMENTRAPPORT (Direkt)
2010-02-16 13:25
STOCKHOLM (Direkt) Demokratiska Republiken Kongos regering bör “respektera sina åtagande” gällande Freeport Mcmorans koppar- och koboltprojekt Tenke Fungurume, enligt en rapport från landets parlament.Det rapporterade Bloomberg News på måndagen.Freeport Mcmoran har enligt parlamentets ekonomiska och finansiella kommission alla bevis på att kontraktet är legalt och kommissionen rekommenderar att regeringen tillåter bolaget att expandera gruvan för att kunna öka royalty- och skattebetalningar. Demokratiska Republiken Kongo har utvärderat 61 gruvlicenser, varav 43 har godkänts och 17 har underkänts. Freeport-ärendet är den enda återstående licensen under utvärdering. Lundin Mining äger en andel om knappt 25 procent av Tenke Fungurume. Kim Liedholm +46 8 5191 7910 Nyhetsbyrån Direkt