Ledningen för Malka Oil fortsätter i mina ögon att förvirra marknaden. Förutom att man fortfarande inte sagt ett ord om vem intressenten som lagt bud om 38 öre per aktie är går man nu vidare med att rekommendera aktieägarna att acceptera det bud som Gazprom lagt och som motsvarar 19 öre per aktie.
Man rekommenderar budet då man säger att premien överväger riskerna med den fortsatta verksamheten som är både teknikintensiv och med största sannolikhet långdragen. Förutom att man knoppar av det dotterbolag som som säljs blir man också av med de skuldtvister som tynger samma bolag. Förvisso är det sistnämnda en positiv nyhet för aktieägarna, samtidigt undrar man ju om allt ledningen sagt tidigare verkligen stämmer? Varför göra sig av med värden motsvarande ca 400% mer än det bud man nu rekommenderar på grund av teknikintensiva insatser? De allra flesta som är insatta i Malkas arbete är väl förtrogna med vilka risker det innebär att äga ett litet företag av denna kaliber.
I mina ögon kan bolaget vara värt både mer eller mindre än de 19 öre man blir erbjuden. Jag lägger egentligen ingen värdering i detta då jag har extremt svårt för att själv sätta mig in i de prospekteringskostnader som bolaget gör gällande. Däremot har ledningen i Malka Oil, på grund av sin ytterst bristfälliga kommunikation med sina ägare, för all framtid tappat mitt förtroende.
Många “gamla rävar” inom branschen kan vittna om hur viktigt det är att ha gott förtroende för ledningen i det bolag man satsar sina pengar i. De gamla rävarna köper inte aktier i förhoppningsbolag med okända ledningspersoner, de köper hellre bolag med samma gamla folk som bevisligen skött sig bra i andra företag tidigare. Listan på sådana personer kan göras mycket lång och visst finns det även här undantag som bekräftar regeln. Jag vill inte peka ut Barnevik specifikt, men det är svårt att låta bli.
Min poäng till er som läser detta är att inte vara naiva och tro att samma ledning kan åstadkomma ett bättre jobb i ett annat företag, även om möjligheten förstås finns. Sannolikheten är däremot avsevärt mycket större att de kör samma nonchalanta stil för all framtid och frågan man då ska ställa sig är: Är detta en ledning jag vill satsa mina pengar på även i framtiden? Det har stormat kraftigt kring Malka Oil’s VD och det är med allra största sannolikhet inte färdigstormat kring honom, oavsett vilket bolags ledning han sitter i.
Aktievinst.se 
go-player said:
Håller med att ledningen är viktig. Har varit ett framgångskoncept för mig. Därför köper jag Boliden isf LUMI ;). Fast det är roligare att äga LUMI än Boliden, och kommer man rätt är man=du en vinnare.
Sedan vill jag säga att Barnevik är en sjutusan till VD, det var pensionsavtalet som förstörde rykte och ära och som gjorde att ABB fick sparka folk. Bodde i V-ås då, och hela staden kokade när det hände (jag också).
Nils Sjöholm said:
Min mage säger också Boliden framför LUMI, men potentialen i LUMI gör den så mycket mer lockande. Självfallet är Boliden den mer stabila och trygga av dem, men Tenke gör att LUMI kan ha en riktig vinstoption i handen, samtidigt som kursen, för under 30 kr, kan räknas hem redan utan Tenke vilket alltså minskar risken rätt markant.
Vad gäller Barnevik håller jag på sätt och vis med dig och kanske var det inte rättvist att hänga ut honom. Jag gjorde det delvis för att min farfar en gång hyllade honom till skyarna för att efter pensionsskandalen vända honom ryggen fullständigt. Farfar investerade enbart i bolag med kända ledningspersoner. Några av de han gillade bäst var gamle Marcus Wallenberg, Curt Nicolin och Barnevik. Det var bland annat från Nicolin’s mor som ett av min farfars berömda ord kom ifrån: Man ska inte köpa det man behöver, utan endast det man inte kan undvara.
Att Barnevik fick kritik för sitt pensionsavtal är befogat, men påverkar som sagt inte hans kompetens som beslutsfattare och företagsledare.
go-player said:
Jo, LUMI runt 28 är frestande. Tror att Tenke kan påverka lite negativt om det går illa, och mycket positivt om det går bra. Psykologiskt vill säga, värderingen tror jag är som du säger. Så jag tänkte vänta tills Tenkefrågan blir lite klarare, och hoppas kliva på innan kursen sticker för mycket. Men uppskattar att du skriver om LUMI, det gör det lättare att håla sig uppdaterad.
Nils Sjöholm said:
Go-Player, du har förstås helt rätt. Även om ett pris på 30 kr kan räknas hem redan med dagens produktion och utan Tenke så kommer den psykologiska effekten att skicka ner kursen. Jag tar för givet att vi inte kommer att nå 30 kr på ett bra tag även om det är motiverat. Efter en sansad återhämtning lär kursen stabiliseras kring 28 kr, och det är väl det vi ser effekter av nu när folk börjar bli lite mer försiktiga inför årsslutet. Det vore osannolikt med ett besked om Tenke redan före nyåret, men visst skulle det bli en intressant knäpp på näsan för de som är kortsiktiga och valt att kliva av. Nu går ju aktieinvestering inte ut på att knäppa kortsiktiga på näsan, men det är trots allt en intressant diskussion att föra då det finns många som vill sälja ut sina KF innan nyåret.
Nu ser vi alla fall en liten rekyl uppåt. Priset har snuddat vid 29 kr och visar att det finns starka stöd kring 28 kr. Det kan vara bra att ta med sig in i det nya året. Glöm inte heller att LUMI handlas till markant lägre P/E än övriga branschkollegor (kanske med rätta givet både en gruvas livslängd om ca 5 år till samt bolagets ledning).