Telenor stiger

Den fina trenden håller i sig och Telenor är nu uppe i 42.60 NOK. Inköpet på 37 NOK känns helt plötsligt inte så dumt längre, och mer lär komma.

Stiltjen har upphört

Stiltjen upphörde i samma sekund som jag läste följande på Di.se:

“Estland kommer att låna 2,35 miljarder kroon från Swedbank på två år…”

Jag kunde nog inte ana att jag skulle komma att äga aktier i en centralbank!

Stiltje på börsen

Känns som om det är en avvaktande dag idag. På forumen säger dem att en långhelg alltid slutar med nedgång när börsen öppnar igen. Då borde man sälja av allt idag. Men det kommer jag förstås inte göra.

Man får väl helt enkelt vänta in helgen med lite bubbelvin på altan och hoppas på det bästa inför måndagen.

Dagens Media

Kl 07:33 skrev Di.se att Ericsson kom in under förväntan. Fem minuter senare stod det att Ericsson överträffade förväntningarna. Nu när jag går in står det åter att Ericsson kom in något sämre än förväntat. De verkar ha svårt att bestämma sig för hur de ska tolka rapporten.

Veckans Affärer avråder från att köpa Swedbank sålänge man inte känner till devalveringsriskerna och kreditförlusternas storlek i baltikum. Det är väl just därför man kan bli rik eller fattig genom att gå in på 25 kr. Ingen vet exakt hur det slutar. Men för den långsiktige finns inget att frukta.

“Storbankerna friska trots allt”

Ja, så lyder rubriken på Di.se. Hela artikeln, där även Swedbank inkluderas till de “friska” och starka bankerna hittar ni här. Själv undrar jag om de är både schizofrena och röker braj på Di.se. Känns oseriöst att säga att Swedbank är “frisk” när man som dem inte har gjort annat än att baissa banken de senaste två åren.

Jag ger mig sjutton på att det inte dröjer länge innan vi får se media haussa Swedbank och likaså analytikerna. Först ska de väl bara hinna tanka färdigt själv innan det är dags att blåsa småspararna, igen.

Bra dag idag

Det blev ungefär som jag förutspått idag. Börsen öppnade uppåt och ökade sedan när USA öppnade. USA fortsatte att gå bra resten av kvällen, i synnerhet finanssektorn, även om börserna backade något inför stängningen.

Mest besviken är jag över att gårdagens ras på 15% för Sandvik följdes upp av ytterligare 5% idag. Fem procent är okej med tanke på justeringen för utdelning, men den borde ha hängt med övriga börsen upp idag.

Att finans i USA går upp idag påverkar förstås Direxion Financial bra. Nu ligger jag åter bra på plus med dessa. Jag har dessutom hittat svaret på varför man inte ska ha dessa ETF-fonder under allt för lång tid. Här är artikeln som beskriver varför.

Swedbank återhämtade sig starkt idag och jag är glad att jag sålde av mina SEB utan någon anmärkningsvärd förlust då de backade än mer under dagen. Jag ser detta som ett första tecken på att marknaden mer och mer kommer att finna SEB övervärderad i förhållande till Swedbank. Det ser nu ut som om SEB och Swedbank kommer att mötas någonstans på mitten av vägen vad gäller korrigeringen i värdering.

Inför öppningen

Känns det inte lite som om vågskålen står och väger… investerarna vill att vi ska uppåt, men ingen vågar riktigt tro på det. Stockholmsbörsen tror jag öppnar uppåt för att sedan öka rejält när USA öppnar.

Tyvärr gick mina Sandvik ner kraftigt igår, nästan 15%, och ljusningen verkar inte vara inom räckhåll. Ändå behåller jag mina Sandvik som jag har 50 kr i GAV på. Det är som jag tidigare sagt ett kanonföretag, extremt välskött med extremt bra produkter. Som jag ser det är det bara en tidsfråga innan konjunkturen vänder och då kommer Sandvik gå som en raket. De 14% jag fortfarande ligger plus motiverar ett fortsatt långt innehav utan stress att ta hem några vinster. Dessutom ger de 3.15 kr i utdelning vilket motsvarar höga 6.3% i direktavkastning.

Plockar in SEB tillfälligt

Jag letade en trolig rekylaktie bland dagens förlorare, och valet föll på SEB. Tyvärr missade jag botten och landade på -8%. Jag tror ändå att SEB rekylerar tillbaka till samma nivå som dagen startade på inom en vecka och då kan jag ta hem en snabb vinst.

Annars noterar jag att även Citigroup undrar hur i hela friden SEB kan klara sig med att reservera bara hälften så mycket medel som Swedbank. Bra fråga! Förlusterna lär nämligen inte bli mindre.

Gud och hans moster

Martin Guri, Nordea’s aktiestrateg, kommenterade dagens nedgång på ungefär samma sätt som jag gjorde imorse, men han valde något andra ord:

“Gud och hans moster har suttit och väntat på att få sälja av och ta hem vinsterna. Svininfluensan var en tillräckligt bra ursäkt.”

130 kr för Redbet

Det är åtminstone vad Redeye tycker att aktien måste upp till. Det gäller dessutom bara om man räknar rejält lågt och tar hänsyn till den stora osäkerheten i aktien. Det låter ju onekligen lovande.

Svininfluensan ororar

Visst orsakar influensan viss oro för att bli smittad varför folk stannar hemma och därmed konsumerar mindre olja och bensin, men så värst stor påverkan borde det ju inte bli tycker jag. Nej, snarare får nog de som varit sugna på att ta hem lite vinster vatten på sin kvar och lite extra mod att göra så. Vi andra som sitter still får njuta av en mer stabil och långsiktig uppgång.

Ska Telenor börja röra på sig

Telenor har inte alls hängt med under den senaste tidens börsuppgångar. Förmodligen beror detta på den tvist som just nu utspelar sig i ryssland med konfiskerade aktier och politiskt bråk.  Synd tycker jag som tog in Telenor i den långa portföjen, men jag är knappast orolig. Telenor gör stora satsningar ihop med Tele2 här i Sverige, de dominerar den norska marknaden och de finns etablerade i Indien där ekonomin börjar ta fart igen. Det var främst för Indien-exponeringen som jag ville ha Telenor och jag är medveten om att det var en satsning som kan ta lite tid att få fart på. Men den kommer, var så säkra.

Den dag som de 6-8 miljoner nya mobilabbonemang som startas varje månad ska ha tillgång till mobilt bredband blir det ett enormt uppdämt behov som måste täckas. Då kommer pluringarna att rassla in för Telenor.

Tråkigt inslag på TV igår

Swedbank hamnade som bekant i blåsväder igår igen. Men aktiekursen tar inte mer stryk än börsen i övrigt vilket jag tycker närmast visar styrka.

Oriflame spacklar vidare

Oriflame går som bara den. Senaste tiden har dem fått nya riktkurser, samtliga på ca 350 kr. Idag står aktien i 325 kr och mitt GAV på 182 kr ser ut som rena kapet. Det var nog inte så dumt att stoppa in Oriflame i den långa portföljen.

Direxion Financial

Idag läste jag på DI.se att dessa ETF-fonder är något man handlar med på basis av sekunder eller veckor, men inte flera år. Tänker jag fel som ser mitt innehav i Direxion Financial som ett långsiktigt innehav? Jag förstår inte varför det skulle vara ett problem, eller hur det skulle kunna gå snett.

Kommentera gärna.

Åter jämförelsen

I synnherhet är jag intresserad av jämförelsen mellan Swedbank och SEB. SEB reserverar klart mindre än Swedbank trots likartad utlåning. Vad kan skälen till detta vara?

* De har inte en ny VD som behöver städa upp.
* De tror sig inte riskera så mycket förluster som Swedbank.
* De sprider sina förluster över längre tid än Swedbank.
* DE HOPPAS KUNNA MÖRKA.

Jag tror på det sista, fast jag fattar inte hur. Något säger mig att man skjuter upp förlusterna, hoppas på en global vändning i ekonomin och att aktiekursen då stiger. När liken väl kommer smygande så drabbas inte kursen lika hårt. Då har de gjort en smart grej, nämligen skyddat sina aktieägare från den värsta botten. Skulle de behöva göra en nyemission har de då också lättare att få in mer pengar eftersom kursen är omotiverat högre. Den emissionskurs de ger kommer att “framstå” som en rabatt (fast nu behöver nog inte de heller göra någon NE, jag försöker bara fatta vad som händer och hur de kanske tänker).

Någon gång kommer Swedbanks resultat att helt plötsligt börja se bättre ut än SEB”s, men då har SEB”s kurs ändå stigit så pass mycket från dessa nedtryckta nivåer att ingen lär knorra ändå.

Det är något lurt i SEB”s läger, men jag vet bara inte vad… hjälp mig.

Swedbank klarar rejält stora förluster

Swedbank har 77 miljarder i eget kapital, vilket motsvarar ca 10% i primärkapitalrelation. De kan gå ner till 6% innan de måste ringa till FI och underrätta läget, alltså: de måste ringa då de har ca 46 miljarder kvar. Det är dock först vid 4%, eller ca 32 miljarder, som det blir dags att dra fram det blå skåpet.Till den gränsen är det alltså 45 miljarder som man har att ta av.

Ponera att Baltikum blir den oroshärd som Morgan Stanley pratade om (upp till 50 miljarder i förluster) där vi får privatpersoner som går i personlig konkurs för återstoden av sina, i så fall förhoppningsvis, korta liv. Det skulle i så fall innebära att man klarar samma typ av reserveringar (upp till 4 miljarder per kvartal) i 12 kvartal framåt, alltså tre år. Sen är dessa 45 miljarder uppslukade. Dock förutsätter alltså detta att Morgan Stanleys “worst case scenario” infrias. När så har skett och om dessa stannar på 45 miljarder, så har banken kvar 32 miljarder i eget kapital. Förutsatt att banken klarar ett nollresultat efter 3 bedrövliga år i baltikum kommer det egna kapitalet per aktie då att vara 41,50 kr/aktie, vilket ganska väl motsvarar dagens kurs.

Lägger man därtill att banken klarar av att tjäna 4 miljarder per kvartal (moderat räknat, jmf 5.3 miljarder i senaste kvartalsrapporten), och om man då för enkelhetens skull kvittar förlusterna/reservationerna mot just denna vinst så stannar det egna kapitalet på 77 miljarder. Vilket helt plötsligt innebär att man har 100 kr/aktie i eget kapital.

Den kvicktänkte inser då att man nästan kan fördubbla det “worst case scenario” som Morgan Stanley målade upp till ca 90 miljarder kronor, samt fortfarande motivera en kurs på 41.50 kr/aktie så länge intjäningen i övrigt (räknat på strax under 4 miljarder istället för 5.3) förblir intakt.

Hängde ni med på detta? Kommentera gärna.

Man blir trött

SEB gjorde nyligen en nyemission där man tog in 15 miljarder kronor. Reserverar man 2 miljarder per kvartal tar det två år innan dessa 15 miljarder ätits upp. Gör banken dessutom vinster på hemmaplan (4.2 miljarder/kvartal) så har de kapital så det räcker och blir över i flera år framåt.

Ändå behöver de gå med i statliga garantiprogrammet! Ändå backar de beslutet om en persons lön enkom för att inte uteslutas ur det statliga programmet.

Behöver man vara Einstein för att begripa något alls!?

SEB gör större förlust i Ukraina än Swedbank

När Swed skrev ner 1.4 miljarder i goodwill i Ukraina blev det värsta ståhejet. Media slaktade Swedbank för detta. Därefter, när man jämfört de båda bankerna har det sagts att den stora skillnaden stavas just “Ukraina”. Swedbank finns där men inte SEB, sades det. Ändå skriver SEB nu ner 600 miljoner i goodwill och inte ett ord om detta i media.

Justerat för antalet aktier är förlusten för SEB i Ukraina alltså STÖRRE än för Swedbank under första kvartalet. Men inte ett ord om detta.

Olika rubriker

Di.se skriver, “SEB backar om stödprogrammet”. Affärsvärlden skriver, “Succé, Annika”.

SEB reserverar klart mindre medel

Man kan ju jämföra bolaget med Swedbank då de har så gott som exakt lika stor utlåning i baltikum. Swedbank lånar ut till i huvudsak privatkunder, SEB lånar ut till i huvudsak företag. Med andra ord har Swedbank de bästa panterna i form av fastigheter. Fastigheter är klart bättre panter än vad SEB har. Ändå väljer SEB att reservera betydligt mindre medel för framtiden.

Swedbank tjänade 5.3 miljarder före reserveringar och engångsposter medan SEB lyckades skrapa ihop 4.2 miljarder. Lägg därtill att aktieantalet i SEB är tre gånger så stort så förstår ni varför jag väljer att  satsa på Swedbank för framtiden. De har tre gånger fler aktier, tjänar mindre än Swedbank, men värderas 250% högre. Rimligt? Säg själv. Det kan ta tid att jämna ut detta, men om ett par år, kanske tre, kommer bolagen att värderas på samma grunder igen.

Min tolkning är att SEB gör rätt och säkerligen reserverar tillräckligt, men att Wolf tar det säkra före det osäkra och samlar i ladan.

De som vågar gå in i Swedbank idag har mycket att vinna i framtiden. Men det kan förstås ta några år med stiltje i kursen.

Herman Sjöberg, vilken sopa

Jag har sagt det förr och gör det igen, mannen är ingen jag vågar lyssna på längre:

Köp Karo Bio, aktien backar 10%.
Minska i Boliden, aktien har stigit 31%.
Risk för nyemission i Volvo, aktien har stigit 30%.
Nordea, inget att springa efter, aktien upp 9%.
Stor osäkerhet i Swedbank, aktien upp 31%.

Till hans försvar har han haft några rätt också. Men jag tycker han är ett talande exempel på varför en man inte bör analysera så många brancher. Ovan nämns t.ex. medicintekniska bolag, biokemiska bolag, gruvbolag, fordonsbolag och finansbolag. Han verkar vara bäst på IT-konsult-bolag, märkligt nog.

Många amerikanska bolag överträffar

Det är inte bara svenska bolag som överträffar förväntningarna. Fler och fler amerikanska bolag gör likaledes. De senaste dygnet har E-bay, Apple och American Express överträffat förväntningarna. Detta lovar helt klart gott för framtiden.

Idag får vi se vad SEB, TeliaSonera och Volvo kan presentera för siffror. Mest nyfiken är jag på SEB som jag tror får det hett om öronen. På något sätt inbillar jag mig att SEB’s förluster, när dessa väl summeras om 5 år, kommer att ha varit minst lika stora som Swedbanks. Men strategierna för att presentera siffrorna skiljer sig vitt och jag har hittills tyckt att SEB gjort det bättre än Swedbank.

Sist presenterade man en brakförlust och lyckades ändå få rusning på kursen. Det tror jag man får svårt med imorrn. Men som sagt, imorrn vet vi. Det blir en spännande dag även det.

Swedbank – Som jag tolkar det

Ingen har undgått att Swedbank’s rapport slog ner med buller och bång och jag vill här ge min syn på saken:

• Banken gör en resultatförlust på nästan 7 miljarder
• Av dessa är den större delen reservationer för framtida förluster – icke inkluderat panternas värden
• Småsummor på ett par hundra miljoner är de i dagsläget realiserade förlusterna
• Alla vet att det kommer att ryka ca 30-40 miljarder i baltikum
• 5 miljarder i reservationer per kvartal de kommande två kvartalen täcker alltså upp hela förlusten
• Bättre att sprida förlusterna än att ta hela smällen på en gång
• Före reservationer och engångsposter tjänade banken 5.3 miljarder – ett av de bästa kvartalsresultaten i bankens historia
• I stort sett komme hela intjäningen från den svenska marknaden (75% av utlåningen)
• 75% av utlåningen räcker alltså för att prestera ett av dem bästa resultaten någonsin
• Således är bankens grundstenar och hemmamarknad friska och sunda och lovar gott framöver
• Sålänge banken tjänar pengar på en frisk och sund rörelse kan de överleva
• Michael Wolf tar självklart höjd för kommande kreditförluster, varför skulle han inte göra det och därigenom riskera mer av sitt eget skinn och rykte?
• Aktiekursen har gått från 270 kr till 42 kronor, ett tapp på 85%, det borde väl ändå prisa in vissa förluster?

När jag först såg rapporten fick jag själv en smärre chock. Men när man fått lite tid att begrunda den kändes allt genast betydligt bättre. Efter att initialt ha störtdykt 17% återhämtade sig aktien till som mest 3.4% men slutade på ca 7.9% back. Hur långt bak i tiden behöver vi då gå för att förstå vidden av tappet? Jo, så långt som för en dag sedan. Den som köpte Swedbank till i förrgårs stängningskurs har alltså tjänat pengar på Swedbank i och med att uppgången igår var något högre än tappet idag. Festligt va? Och vad som än intressantare är att dagens tapp, som inte blev högst begränsat, ändå blev begränsat under extrema volymer, hela 43 miljoner aktier, vilket är rekord för den period som jag har bevakat aktien. Detta om något tyder ju på att det finns många intressenter som tycker att det var värt att köpa aktien på dessa nivåer.

Vidare måste man säga att Wolf och company varit extremt öppna och raka i denna rapport. Här fanns inget som har kunnat tolkas som skönmålade storys ala USA. Det är min uppfattning att Wolf, inför sin era som VD, haft ärligt uppsåt i att försöka dra fram så mycket skräp ur garderoberna som varit möjligt och därigen ge sig själv en så “clean sleave” (bra start, eller “ren ärm” för den som vill) som möjligt.

Jag tror att den stabila kursutvecklingen som vi såg idag kan komma under press de närmaste dagarna. Men efter att ha sett de mest märkliga saker hända på denna börs vågar jag inte chansa. Jag tror på Michael Wolf när han säger att de har situationen under kontroll och att baltikum utvecklas som de tänkt sig. Håller sig bara Sverige också på fötter så kan det gå riktigt bra för Swedbank om 3 år, och i så fall kommer inte kursen att stå i 42 kronor, snarare 142 kronor.

Summa summarum tvekade jag ett litet ögonblick men bestämde mig sedan för att utöka mitt Swedbankinnehav med ytterligare 50% (preferensaktier den här gången). Det är dock inget jag skulle rekommendera vare sig änkor eller faderlösa att göra. Här gäller det att kunna undvara pengarna i ett par års tid om det vill sig riktigt illa.

Annika Creutzer på e24.se tar priset

Jag har av personliga skäl, eftersom de häcklar min största investering på, enligt mig, felaktiga grunder, häcklat Di.se tillbaka. Men nu har jag läst något i en annan tidning som nog var det dummaste jag läst. Journalisten heter Annika Creutzer och jobbar som, hör och häpna, chefredaktör på E24.se. Hon har publicerat denna artikel idag där det kort och gott går att läsa att Swedbank är den sämsta banken för mig, dig och din granne. Och inte nog med detta, utan bankfanskapet som redan är sämst kommer att bli sämre. Men inte ens där slutar eländet utan eftersom banken inte kan reda upp sina problem så for jag, du och din granne också betala hela kalaset för alla kreditförluster i baltikum. Jaja, detaljerna hittar ni om ni läser artikeln. Jag orkar inte kommentera den mer än så här.

De enda två analytikerna som jag tror har fattat vad det handlar om är Rodney Alfvén och Peter Malmqvist.

Di.se ändrar igen…

Nu heter det, “Kreditförlusterna oroar”.

Aktien har nu bara backat 3.62%…

Börsen får fnatt

Den stiger, depån är fett på plus och livet leker stoooort!

Ha ha ha ha

Nu skriver Di.se, “Dyster rapport” !!!

Vad kan man göra, bara att skratta… aktien är back 4.5% i skrivande stund!

Kinnevik imponerar på mig

Kinnevik släppte en rapport idag som jag tycker visar att man satsar framåt. Dessutom ökar man innehaven i de bolag som jag själv gillar starkt, t.ex. Tele2 och MTG. Substansrapporten var 26% tidigare och kan nog ligga kvar på ungefär samma nivå sedan börsuppgångarna varit rätt tilltagna på sistone. Därav finns det fortfarande mycket att hämta i denna aktie.

Att dem delar ut 2 kr/aktie trots stark kassa är inte storlsaget, men å andra sidan så tror bolaget att de kan förvalta sina pengar bättre än vi aktieägare, vilket ingjuter visst hopp om bra förvärv i dessa tider.

Jag är stennöjd med denna aktie och har all anledning att se positivt på framtiden.

Säljsidan imponerar i Swedbank

Säljsidan imponerar stort i Swedbank. Det finns helt enkelt ingen som vill sälja till dessa låga priser och aktien återhämtar sig. Vågar man hoppas på plus idag!???